Des travailleurs fabriquent des vêtements pour le groupe Jifa, à l'est de la Chine. Les entreprises textiles chinoises accusent d'importantes pertes à cause de l'appréciation du renminbi

Les exportations de Beijing Haifu Trading l'année dernière ont été de 4 % supérieures à celles de 2012, sans pour autant produire beaucoup de bénéfices, selon Li Haifu, propriétaire de la compagnie.

Basé dans la zone Dahongmen, Haifu produit des rideaux et de la literie, destinés pour la plupart à l'exportation. Pour les produits exportés, le dollar américain est utilisé à toutes les étapes de la commande et il faut quatre mois pour recevoir le paiement. En raison de la concurrence féroce dans le marché du textile, les prix pratiqués ne peuvent pas être trop élevés. Lors des devis, la compagnie de Li vise un petit bénéfice, mais lors des paiements, la hausses du yuan et du prix des matières premières entraînent des profits beaucoup plus faibles que ceux prévus au moment de la réception des commandes.

« L'année dernière nous avons exporté deux lots de produits, dont un qui couvrait les coûts, sans faire de bénéfices », a déclaré Li. Toutefois, pour maintenir son entreprise, il doit recevoir des commandes, même si les bénéfices sont inexistants.

La forte appréciation du renminbi a freiné la compétitivité des entreprises chinoises orientées vers l'exportation. Selon les chiffres publiés par la Banque des règlements internationaux, le 15 janvier, le taux de change effectif du renminbi a augmenté de 7,89 % tout au long de 2013. C'est-à- dire, si une entreprise a reçu une commande d'exportation au début de l'année et a été réglée à la fin de l'année, elle a perdu 7,89 % des bénéfices en raison du taux de change.

Zhang Monan, chercheur associé au Centre d'Information d'état, estime que la libéralisation du taux de change est une étape importante pour l'internationalisation du renminbi. Toutefois, cette étape a progressé trop rapidement en 2013. Sur l'année, le taux de change du renminbi par rapport au dollar américain a atteint des niveaux records 41 fois, du jamais vu depuis que la Chine a lancé la réforme du taux de change en 2005.

Zhang pense que le renminbi continuera à s'apprécier en 2014 pour deux raisons. Tout d'abord, l'expansion continue de la liquidité de renminbi offshore va accroître l'appréciation du yuan. Deuxièmement, le resserrement de la masse monétaire dans le système financier de la Chine depuis l'année dernière creusera les différences entre les taux des bons du Trésor chinois et américains, contribuant à l'appréciation du renminbi.

Cela signifie que, en 2014, les entreprises orientées vers l'exportation continueront à souffrir de la pression provoquée par l'appréciation du renminbi.

Appréciation unilatérale

L'appréciation du renminbi est facile à comprendre dans le contexte de la politique d'assouplissement quantitatif mis en place par la Réserve fédérale américaine (Fed). Mais après l'annonce par la Fed d'un assouplissement quantitatif moindre en décembre dernier, il est difficile de dire si un yuan plus fort sera bénéfique ou non à l'économie chinoise.

L'un des objectifs de la réforme du taux de change de la Chine était de s'assurer que le renminbi ne soit plus indexé sur le dollar américain, mais plutôt sur un panier de devises. Au vu de la situation actuelle, cet objectif semble avoir été atteint : En 2013, le taux de change du renminbi n'a pas fluctué suite aux changements dans l'approvisionnement en dollars ou à des fluctuations de taux de change du dollar américain par rapport à ceux des autres monnaies. Dans l'ensemble, le dollar américain semble exercer une influence réduite sur le taux de change du renminbi.

Selon un rapport publié le 23 janvier par la Société de télécommunications interbancaires mondiales (SWIFT), à la fois en novembre et décembre 2013, la monnaie chinoise a été l'une des 10 monnaies les plus utilisées pour les paiements en termes de valeur. En décembre 2013, la part de marché du yuan était de 1,12 %, alors qu'elle n'était que de 0,25 % en janvier 2012.

« Le fait que, entre novembre et décembre 2013, les autres devises ont augmenté de 7 % tandis que le renminbi a augmenté de 15 %, cependant, pourrait suggérer que l'utilisation de la monnaie chinoise est de plus en plus courante pour les institutions et sociétés financières du monde », a déclaré Franck de Praetere, chef des paiements et des marchés commerciaux en Asie-Pacifique chez SWIFT.