Entre-temps, contre la fluctuation cyclique actuelle et le ralentissement économique, la Chine devrait intensifier les ajustements anticycliques et utiliser un panier d’outils de contrôle macroéconomique en temps opportun pour aplanir les cycles économiques et assurer une croissance économique stable. 

D’après les chiffres actuels, le virus a un taux de mortalité plus faible que l’épidémie de syndrome respiratoire aigu sévère (SRAS) de 2003, mais a une période d’incubation plus longue et une transmissibilité plus élevée. La bonne nouvelle est que les ressources médicales du pays sont concentrées dans la zone touchée par l’épidémie et que la plupart des patients sont stables après un traitement rapide. 

La durée de l’épidémie actuelle dépend de la question de savoir si l’arrivée des ressources médicales peut surpasser la transmission du virus, si la variation du virus se produira et quand des plans de traitement ciblés seront élaborés. Les experts estiment que l’épidémie durera probablement un certain temps. 

Cependant, le marché n’a pas besoin d’être excessivement craintif, car un comportement irrationnel à court terme ne fera qu’aggraver la situation économique. Ce dont le marché a un besoin urgent, ce sont des attentes économiques rationnelles et une allocation raisonnable des ressources. 

En 2003, lorsque le SRAS a éclaté, de nombreux économistes craignaient que l’épidémie ne déclenche une nouvelle crise financière asiatique. Mais le fait est qu’entre novembre 2002, date à laquelle le virus a été découvert pour la première fois, et juillet 2003, date à laquelle l’OMS n’a déclaré aucun nouveau cas confirmé ou suspecté, son influence sur l’économie chinoise s’est principalement produite au deuxième trimestre de 2003, tandis que la croissance du PIB du pays pour l’année en cours n’a été que légèrement affectée. 

Le taux de croissance du PIB de la Chine est tombé de 11,1 % à 10,1 % au deuxième trimestre 2003, les secteurs tertiaires tels que les transports et les services de loisirs étant plus gravement touchés que la fabrication et l’agriculture. Par exemple, le flux de passagers du transport ferroviaire, routier et aérien a connu une baisse d’une année sur l’autre pendant trois trimestres consécutifs cette année-là et des secteurs tels que l’hébergement, le tourisme et les lieux touristiques ont rencontré des baisses importantes. En outre, la consommation a également été gravement affectée. La croissance en glissement annuel des ventes au détail de biens de consommation a commencé à ralentir au cours du premier trimestre de l’année, passant de 10 % au point le plus bas de 4,3 % en mai. Cependant, ces influences n’ont pas duré longtemps et divers indices se sont rapidement rétablis après la fin de l’épidémie. 

En plus des coûts énormes pour contrôler l’épidémie, son plus grand impact sur l’économie jusqu’à présent est les influences directes et indirectes de la restriction des flux de personnes. Cela peut inclure une baisse de la consommation des résidents, une réduction de la production et des investissements des entreprises, une baisse des importations et des exportations et une hausse de l’inflation, du chômage. 

Pour freiner la propagation du virus, les gouvernements locaux à différents niveaux ont adopté le contrôle de la circulation et conseillé aux résidents de rester chez eux. Pendant les vacances annuelles de la Fête du Printemps, qui sont économiquement importantes, les industries du tourisme, de l’hôtellerie, de la restauration, du commerce de détail et du divertissement ont dû suspendre leurs activités. En raison de la forte baisse de la demande, l’espoir de l’industrie des services d’avoir un bon départ après la Fête du Printemps a également été anéanti. 

De nombreux gouvernements locaux ont reporté le redémarrage des travaux, ce qui affectera inévitablement la production et l’investissement normaux des entreprises, et peut entraîner des risques de défauts de commande et de baisse des bénéfices. Si l’épidémie se propage davantage, les exportations et les investissements étrangers directs seront également affectés. Pour la sécurité de leurs propres ressortissants, les entreprises étrangères peuvent choisir de limiter les importations ou de retarder les visites en Chine, ce qui aura une influence significative sur le pays car il construit activement une économie ouverte. 

En raison de ces influences, les taux d’inflation et de chômage augmenteront à court terme et la croissance du PIB ralentira pendant une certaine période. Le gouvernement assouplira très probablement les politiques monétaire et de crédit, augmentera les dépenses budgétaires et mettra en œuvre d’autres mesures pour réajuster la gestion de la demande globale afin d’éviter la possibilité d’un nouveau ralentissement économique. La stabilité de la demande totale et le relâchement des risques devraient être bien équilibrés pour prévenir les risques systémiques, le marché jouant un rôle important dans la restauration de l’économie. 

Quel que soit le pays, l’impact d’un revers à grande échelle sur l’économie est un défi pour la demande à court terme. Mais c’est en fait un test pour déterminer si le pays a une structure économique raisonnable. Depuis que la Chine a commencé à faire avancer la réforme structurelle de l’offre en 2015, le gouvernement a proposé un certain nombre de réformes majeures pour résoudre les problèmes structurels de l’économie, telles que l’élimination des capacités de production obsolètes, la promotion du développement de la fabrication de pointe et des industries émergentes stratégiques, et passer d’un modèle axé sur les facteurs à un modèle axé sur l’innovation. En même temps, de nouveaux moteurs de croissance devraient être créés pour rechercher la croissance par la réforme, la transformation et l’innovation au lieu de s’appuyer sur la troïka traditionnelle de la consommation, de l’investissement et du commerce. 

En conclusion, bien que nous n’ayons pas de dividende démographique, une demande extérieure puissante ou un environnement à faible effet de levier dans les ministères, comme nous l’avons fait en 2003, nous devons toujours être confiants dans la structure économique actuelle et croire que la Chine sera en mesure de gérer ce revers. 

Pour vos commentaires : liuwei@chinafrica.cn   

(L’auteur est doyen intérimaire du Digital Economy Institute de l’Université d’économie et de droit de Zhongnan)