Des bras mécaniques effectuent des travaux de soudage dans un atelier de l’usine Tiexi de BMW Brilliance Automotive (BBA) à Shenyang, dans la province du Liaoning, dans le nord-est de la Chine, le 16 février 2022. (XINHUA)

L’intégration de capitaux étrangers est fondamentale dans la stratégie de réforme et d’ouverture du pays, les entreprises à participation étrangère jouant un rôle crucial dans l’économie nationale. Pour renforcer son attractivité en tant que hub d’investissement direct étranger (IDE), la Chine met en place des initiatives visant à attirer davantage d’investissements internationaux.

Les IDE en Chine ont dépassé les 1 000 milliards de yuans (158,89 milliards de dollars) chaque année de 2020 à 2023. En dépit d’une stabilité remarquable des capitaux en la matière l’année dernière, même face à un ralentissement mondial, l’incertitude croissante de la scène internationale et les tensions géopolitiques exacerbées représentent des défis importants pour l’attraction des capitaux étrangers.

Quels sont les enjeux actuels de la Chine pour attirer les investissements étrangers ? Quels défis le pays doit-il surmonter pour rester attractif ? Comment la Chine compte-t-elle améliorer ses politiques pour rassurer et attirer les investisseurs internationaux ? Des experts chinois évaluent ces questions et proposent des perspectives.

La Chine est depuis longtemps 
une destination privilégiée des IDE

Wang Xiaohong

Chercheur au Centre chinois pour les échanges économiques internationaux

L’environnement politique stable de la Chine, ses solides fondamentaux économiques, son vaste marché, son large vivier de talents et ses infrastructures de pointe contribuent à une rentabilité accrue et à une plus grande sécurité pour les sociétés multinationales. Depuis le début de la pandémie de COVID-19, la Chine a constamment adopté des politiques pour améliorer l’environnement des investissements étrangers, renforçant ainsi la confiance de ces sociétés.

La Chine se distingue par le volume et la croissance de ses IDE, maintenant la première place mondiale. Entre 2012 et 2022, la croissance annuelle moyenne des IDE en Chine a été de 4,6 %, surpassant la moyenne globale. En 2022, les IDE réels ont atteint un sommet historique de 189,1 milliards de dollars, plaçant la Chine au deuxième rang mondial pour la sixième année consécutive. Alors que les IDE mondiaux ont diminué de 12 %, la Chine a enregistré une croissance de 6,3 %. Sa part dans les IDE mondiaux a atteint 14,6 %, en hausse de 11,6 points de pourcentage par rapport à 2000.

La Chine demeure un pôle attractif pour les investisseurs étrangers grâce à son vaste marché, sa chaîne industrielle complète et ses ressources humaines qualifiées. Le marché intérieur est devenu crucial pour les multinationales, avec une part des ventes domestiques des entreprises industrielles étrangères passant de 50 % à plus de 70 % en dix ans. Les entreprises étrangères du secteur des TIC génèrent 56,3 % des revenus du secteur, et plus de 30 % des revenus des entreprises américaines de semi-conducteurs proviennent de Chine. Les revenus des constructeurs automobiles étrangers y sont également en croissance continue.

Les perspectives des investisseurs étrangers restent positives, leur confiance s’accroît, malgré les tentatives d’endiguement par les États-Unis et certains pays occidentaux. En 2023, le nombre d’entreprises à capitaux étrangers nouvellement établies en Chine a grimpé de 39,7 %. En 2022, le nombre de projets financés par des investisseurs étrangers et excédant 100 millions de dollars a progressé de 15,3 %, représentant 53 % de l’utilisation effective des capitaux étrangers.

Le marché chinois présente 
des avantages exceptionnels

Zhang Jianping

Vice-président de l’Association chinoise 
de recherche sur les systèmes sociaux 
et économiques

Les investissements étrangers en Chine se divisent en deux catégories : ceux axés sur les coûts et ceux axés sur le marché. Les investisseurs axés sur les coûts considèrent la Chine comme essentielle dans leur chaîne d’approvisionnement mondiale. Selon l’OMC, la Chine est un leader dans 99,9 % des 666 divisions industrielles, couvrant 207 catégories moyennes parmi les 41 grandes catégories de l’ONU. La Chine représente 32 % de la valeur ajoutée manufacturière mondiale, démontrant son efficacité dans les chaînes d’approvisionnement. Cela attire des investisseurs, notamment de pays développés, cherchant à produire pour les marchés de l’Asie-Pacifique et mondiaux.

D’autre part, les investisseurs orientés vers le marché reconnaissent la Chine comme le deuxième plus grand marché de consommation mondial après les États-Unis. Avec une population de 1,4 milliard de personnes et un statut de pays à revenu intermédiaire en pleine expansion, la Chine a vu la consommation contribuer à 82 % de sa croissance économique en 2023, ce qui souligne l’importance de la demande intérieure comme moteur de croissance.

En outre, l’importance accordée aux infrastructures est capitale pour les investisseurs. Au cours des 45 dernières années, la Chine a massivement investi dans ses infrastructures, renforçant l’efficacité de ses transports et de sa logistique avec des installations maritimes, terrestres et aériennes bien coordonnées, soutenues par de solides infrastructures de communication. La Chine est ainsi devenue un leader mondial dans le domaine de la construction d’infrastructures.

La Chine poursuit également une politique d’ouverture institutionnelle active, ayant signé 22 accords de libre-échange, bilatéraux et multilatéraux, avec 29 pays et régions. Le Partenariat économique régional global (RCEP), par exemple, englobe environ 30 % de la population mondiale ainsi que des proportions similaires de l’économie globale, des flux de capitaux et des échanges commerciaux.

Le pays bénéficie d’un riche vivier de talents. Malgré la diminution du dividende démographique, elle profite du « dividende des ingénieurs ». Les jeunes travailleurs chinois ont en moyenne 11 années d’éducation, un niveau supérieur à celui d’autres pays en développement comme l’Inde, le Mexique et le Vietnam.

Des investisseurs étrangers participent à la 12e China Electronic Information Expo (CITE 2024) qui s’est ouverte le 9 avril au Centre des congrès et des expositions de Shenzhen. (XINHUA)

Les défis rencontrés par la Chine pour attirer les investisseurs étrangers

Tang Yihong

Doyen de l’École de commerce international et d’économie de l’Université de commerce international et d’économie

Premièrement, l’incertitude économique mondiale a augmenté, marquée par un indice d’incertitude de la politique économique en hausse depuis la crise de 2008, atteignant plus de 400 après la pandémie. En Chine, cet indice est passé de moins de 100 en 2014 à plus de 700 en octobre 2023, soit près de cinq fois le niveau moyen d’avant 2014.

Deuxièmement, les flux d’investissements internationaux montrent des signes de ralentissement. Selon le World Investment Report 2023, les IDE mondiaux ont chuté de 12 % en 2022, tombant à 1 300 milliards de dollars. Cette baisse est accentuée par une diminution de 25 % des transactions de financement de projets internationaux, tandis que les fusions et acquisitions transfrontalières ont reculé de 4 %, et le nombre total de ces transactions a diminué de 9 %.

Troisièmement, les IDE sont confrontés à des défis majeurs à mesure que les chaînes d’approvisionnement et industrielles mondiales se restructurent et s’ajustent. Pour des raisons de sécurité, ces chaînes deviennent plus régionalisées, localisées et amicales. Selon le rapport 2023 sur le développement des chaînes de valeur mondiales, la longueur des chaînes de valeur s’est raccourcie en 2021 par rapport à l’année précédente.

Quatrièmement, les règles commerciales et économiques internationales de haut niveau exigent un environnement d’investissement de meilleure qualité. Des accords comme l’Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (CPTPP) poussent à une réforme plus profonde du système commercial international, demandant une ouverture plus large comparée à des accords comme le RCEP.

En parallèle, le nouvel indice de l’environnement favorable aux entreprises de la Banque mondiale met l’accent sur l’impact global de l’efficacité, des services et des facteurs institutionnels. L’adoption des technologies numériques, la durabilité environnementale et l’égalité des sexes sont maintenant des indicateurs clés. Pour améliorer son attractivité, la Chine doit progresser dans ces domaines.

L’environnement des affaires en Chine peut s’améliorer

L’environnement commercial de la Chine connaît une amélioration constante, mais des écarts subsistent encore par rapport aux normes mondiales. Pour améliorer cet environnement, plusieurs actions sont nécessaires :

En premier lieu, bien que la liste négative pour l’industrie manufacturière dans les zones de libre-échange ait été réduite à zéro, le secteur des services connaît toujours de nombreuses restrictions d’accès au marché. Par ailleurs, la protection de la propriété intellectuelle en Chine, bien que conforme à la moyenne mondiale selon les Indicateurs mondiaux de la propriété intellectuelle en 2022, nécessite des améliorations pour atteindre un niveau international.

En second lieu, la Chine doit renforcer son soutien budgétaire et fiscal et élargir les options d’investissement et de financement pour les entreprises étrangères. Selon la Banque mondiale, la Chine est en retard sur l’utilisation du crédit et la fiscalité. Il est crucial d’assurer un traitement équitable pour les entreprises étrangères, d’utiliser efficacement les fonds pour promouvoir les investissements, de rendre les incitations fiscales plus visibles, d’introduire de nouveaux produits financiers, et de faciliter les investissements et financements transfrontaliers en créant des canaux dédiés et en augmentant les quotas de crédit.

Il est impératif que la Chine réduise raisonnablement les restrictions d’accès au marché dans le secteur des services et raccourcisse davantage la liste négative des investissements étrangers pour s’aligner sur des accords internationaux de haut niveau tels que le CPTPP et l’Accord de partenariat sur l’économie numérique. Il est aussi crucial de renforcer la protection de la propriété intellectuelle et d’améliorer les mécanismes de protection des investisseurs étrangers.

En dernier lieu, la Chine doit accélérer les régulations sur les marchés publics, les normes du travail, la protection de l’environnement, les flux de données et la fiscalité transfrontalière, conformément aux accords internationaux. Elle devrait aussi promouvoir une plus grande ouverture institutionnelle et intégrer un marché national unifié en supprimant les barrières à la mobilité économique et en s’appuyant sur les clusters urbains, zones de libre-échange, ports francs et parcs industriels.

* Cet article s’appuie sur des perspectives issues du China Macroeconomy Forum, ainsi que des analyses publiées dans le magazine Outlook et le Guangming Daily.