La Chine rallume la flamme des marchés boursiers grâce à une série de nouvelles politiques.

Des analystes suivent les tendances boursières dans un bureau de courtage à Nanjing, dans la province du Jiangsu, le 8 octobre. (CNSPHOTO) 

Les courtiers chinois ont connu une activité exceptionnelle pendant les vacances de la Fête nationale (du 1er au 7 octobre), offrant des services en ligne 24h/24 pour répondre à la demande croissante des clients en matière d’ouverture de comptes et de consultations. Cet engouement des investisseurs a été déclenché par un important rebond du marché boursier chinois juste avant les vacances. 

Soutenu par une série de mesures de relance dévoilées le 24 septembre, l’indice de référence Shanghai Composite, qui regroupe toutes les actions cotées à la Bourse de Shanghai, a grimpé de plus de 15 % entre le 26 et le 30 septembre. De son côté, l’indice Shenzhen Component, principal baromètre de la Bourse de Shenzhen, a enregistré un bond de plus de 23 %. Le 30 septembre, la valeur totale des échanges sur ces deux places financières a atteint un nouveau record quotidien de 2 600 milliards de yuans (370 milliards de dollars). Après les vacances, le rallye boursier s’est poursuivi avec un volume d’échanges combiné de 2 480 milliards de yuans (350 milliards de dollars) le 8 octobre. 

L’optimisme concernant les actions chinoises s’est également propagé à l’étranger. L’indice Nasdaq Golden Dragon, qui regroupe les actions chinoises cotées aux États-Unis, a bondi de 11 % lors de la session du 26 septembre à New York, enregistrant ainsi sa plus forte progression depuis plus de deux ans et demi. 

Le discours sur les investissements en Chine a lui aussi évolué. Il y a environ un mois, l’acronyme ABC, pour « All But China » (Tout sauf la Chine), était couramment utilisé par les conseillers financiers. Aujourd’hui, cet acronyme signifie plutôt « All-in Buy China » (Miser sur l’achat en Chine). Lors d’une interview sur la chaîne CNBC le 26 septembre, le milliardaire et investisseur américain David Tepper a affirmé qu’il était temps de passer à l’achat sur les marchés boursiers chinois. 

De son côté, l’équipe Stratégie d’investissement pour l’Asie de JP Morgan a annoncé dans un rapport en ligne le 1er octobre qu’elle relevait ses prévisions pour les actions chinoises, passant d’une position stratégique négative à une position neutre. Goldman Sachs a également ajusté sa recommandation sur les actions chinoises, la faisant passer à « overweight » ; dans une note publiée le 5 octobre sur le site officiel de la société, ses stratèges estiment que les actions chinoises pourraient encore progresser de 15 à 20 %. 

Incitations politiques 

Ces évolutions découlent de mesures plus larges que prévu, annoncées lors d’une conférence de presse le 24 septembre par la Banque populaire de Chine (BPC), la banque centrale du pays, le régulateur des valeurs mobilières et l’autorité de supervision financière. Ce plan englobe des relances monétaires, un soutien à l’immobilier et le renforcement des marchés financiers, ravivant l’enthousiasme des investisseurs et réaffirmant la confiance dans la reprise économique de la Chine. 

Sur le front monétaire, la BPC a annoncé une réduction du ratio des réserves obligatoires – la part des dépôts que les banques doivent conserver en réserve – de 0,5 point de pourcentage à partir du 27 septembre. Cette décision, dévoilée par le gouverneur Pan Gongsheng lors de la conférence de presse, a permis de libérer environ 1 000 milliards de yuans (142 milliards de dollars) de liquidités à long terme, renforçant ainsi les capacités de réinvestissement sur les marchés financiers. 

Pour stabiliser et dynamiser le secteur immobilier, la BPC et l’Administration nationale de régulation financière ont adopté plusieurs mesures le 29 septembre. Les taux hypothécaires pour les premières et deuxièmes résidences seront réduits d’au moins 30 points de base par rapport au taux de prêt de référence, allégeant ainsi le fardeau financier des propriétaires. Par ailleurs, l’acompte minimum pour l’achat d’une première ou d’une deuxième résidence sera abaissé à 15 %. 

D’après M. Pan, ces nouvelles politiques visent à réduire encore le coût des emprunts, avec des bénéfices potentiels pour environ 50 millions de ménages, soit près de 150 millions de personnes. Cette mesure devrait entraîner une diminution annuelle moyenne de 150 milliards de yuans (21 milliards de dollars) des frais d’intérêt pour les ménages, ce qui devrait à terme stimuler la consommation et encourager l’investissement. 

Rester confiant 

Lors d’une conférence de presse tenue le 8 octobre, Zheng Shanjie, directeur de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a reconnu les défis auxquels l’économie chinoise est confrontée. 

Sur le plan international, la situation mondiale se complexifie avec des turbulences sur les marchés, une tendance au protectionnisme et une augmentation des incertitudes, ce qui pourrait affecter le commerce, les investissements et la finance en Chine. De plus, les grandes économies connaissent une faible croissance et une hausse de la dette, tout en réduisant leurs taux d’intérêt. 

Sur le plan national, la Chine subit une pression croissante. Depuis juillet, des fluctuations sont observées dans les principaux indicateurs économiques tels que la production industrielle, l’investissement et la consommation. Certaines industries se heurtent à une concurrence accrue, tandis que d’autres éprouvent des difficultés à s’adapter aux transformations économiques en cours. 

Lors d’une réunion le 26 septembre, le Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois a souligné l’importance d’une vision globale et objective de la situation économique actuelle. Il a insisté sur la nécessité d’affronter les difficultés avec transparence tout en maintenant la confiance. 

Le thème de la « confiance » reste au cœur de la stratégie économique chinoise. Cette volonté de « rester confiant » repose sur la stabilité des performances économiques du pays. Selon M. Zheng, les fondamentaux de l’économie chinoise demeurent solides, soutenus par un vaste marché intérieur, une résilience économique notable et un potentiel de croissance significatif. Grâce aux politiques existantes et à celles récemment mises en place, la confiance des marchés s’améliore. Cela se reflète dans la hausse de l’indice des directeurs d’achat, l’augmentation de l’activité boursière et une consommation dynamique durant les vacances de la Fête nationale. 

M. Zheng a également annoncé qu’un ensemble de réformes favorisant le développement économique sera prochainement introduit. Cela inclura des lignes directrices pour la création d’un marché national unifié et des mécanismes garantissant une augmentation des investissements dans des secteurs stratégiques pour l’avenir. 

Avec l’application progressive de ces nouvelles politiques, la vitalité économique de la Chine, la confiance des marchés et les bases d’un développement de qualité continueront de se consolider, a déclaré Zhao Chenxin, directeur adjoint de la CNDR.

L’auteur est journaliste de Beijing Review.